Агентство инвестиционного синтеза
Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

  Соединяем идеи с реальностью !
Агентство инвестиционного синтеза

Посредник Предприниматель Менеджер Директор Собственник Инвестор Студент Аналитик Консультант

Библиотека   

 


Главная
Продукция и услуги
 Каталог
 Разработка проектов
 Продажа проектов
 Презентация проектов
 Консультации
 Деловые игры
и семинары

 Электронные книги

Прайс-лист
Аналитика
 Методы работы
 Архив рассылки
 Библиотека
 Архив текстов

Информация
 История фирмы
 Помощь
 Как сделать заказ
 Сотрудничество
 Связь


Рассылки Subscribe.Ru
Проектирование бизнеса и организация инвест деятельности
Подписаться письмом
 

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования


Чистый дисконтированный доход

 
         2.9. Чистый дисконтированный доход  (ЧДД)  определяется  как
    сумма текущих эффектов за весь расчетный  период,  приведенная  к
    начальному шагу, или как превышение интегральных  результатов над
    интегральными затратами.
         Если в течение расчетного периода не происходит инфляционно-
    го изменения цен или расчет производится в базовых ценах,  то ве-
    личина ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

                  T                 1
    Эинт = ЧДД = SUM(Rt - Зt) x  ------- ,                   (2.4)
                 t=0           (1 + Е)xxt
         где Rt - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета,
         Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге,
         Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором
    производится ликвидация объекта <*>).
         Эt = (Rt - Зt) - эффект, достигаемый на t-ом шаге.
         Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект являет-
    ся эффективным (при данной  норме  дисконта)  и  может рассматри-
    ваться вопрос о его принятии. Чем  больше  ЧДД,  тем  эффективнее
    проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен  при отрица-
    тельном ЧДД, инвестор понесет убытки, т.е. проект неэффективен.
         На практике часто пользуются модифицированной  формулой  для
    определения ЧДД. Для этого из состава  Зt  исключают  капитальные
    вложения и обозначают через:
         Кt - капиталовложения на t-ом шаге;
         К - сумму дисконтированных капиталовложений, т.е.
         Т          1      <**>
    К = SUM Кt x -------- ,
        t=0      (1+Е)xxt
         а через Зt+ - затраты на t-ом шаге при условии, что в них не
    входят капиталовложения. Тогда формула (2.4) для ЧДД записывается
    в виде:

           Т                   1
    ЧДД = SUM(Rt - Зt+) x  -------- - К,                     (2.5)
          t=0             (1 + Е)xxt
         и выражает разницу между суммой приведенных эффектов  и при-
    веденной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений
    (К).
         --------------------------------
         <*> В формулах (2.4) - (2.7) в конце T-ого (последнего) шага
    должна учитываться (условная) реализация активов. Если же предус-
    матривается действительная ликвидация  производства,  она  должна
    быть включена в проект. Чистая ликвидационная  (остаточная) стои-
    мость объекта получается в результате вычитания расходов  по лик-
    видации из стоимости материальных ценностей, получаемых  при лик-
    видации.
         <**> В формулу для К убыток входит со знаком "плюс", а доход
    - со знаком "минус".


Оглавление Наверх

Индекс доходности

 


Содержание


Введение

1. Основные принципы, назначение и область применения рекомендаций

2. Эффективность инвестиционных проектов:
общие положения и показатели

3. Коммерческая эффективность

4. Бюджетная эффективность

5. Экономическая эффективность

6. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности

П1. Основные понятия, используемые в рекомендациях

П2. Оценка финансового состояния в процессе инвестиционного проектирования

П3. Особенности оценки эффективности проектов с иностранным участием

П4. Измерение и оценка социальных последствий проекта

П5. Методика расчетов

П6. Неформальные процедуры отбора и оценки инвестиционных проектов

П7. Информационные обеспечения расчета потока реальных денег

4. Текущие издержки на общий объем выпуска продукции, работ, услуг

5.Структура текущий издержек по видам продукции

6.Потребность в оборотном капитале

7. Источники финансирования



Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

Агентство инвестиционного синтеза