Агентство инвестиционного синтеза
Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

  Соединяем идеи с реальностью !
Агентство инвестиционного синтеза

Посредник Предприниматель Менеджер Директор Собственник Инвестор Студент Аналитик Консультант

Библиотека   

 


Главная
Продукция и услуги
 Каталог
 Разработка проектов
 Продажа проектов
 Презентация проектов
 Консультации
 Деловые игры
и семинары

 Электронные книги

Прайс-лист
Аналитика
 Методы работы
 Архив рассылки
 Библиотека
 Архив текстов

Информация
 История фирмы
 Помощь
 Как сделать заказ
 Сотрудничество
 Связь


Рассылки Subscribe.Ru
Проектирование бизнеса и организация инвест деятельности
Подписаться письмом
 

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования


Оценка коммерческой эффективности проекта

         3.9. Условия оценки коммерческой эффективности проекта.
         3.9.1. С целью обеспечения сравнимости результатов расчета и
    повышения надежности расчетной оценки  эффективности инвестицион-
    ного проекта рекомендуется:
         определять поток реальных денег  в  прогнозных  ценах  с ис-
    пользованием тех денежных единиц (рублей, долларов и т.д.), кото-
    рые фактически будут его образовывать в  соответствии  с проектом
    (Приложение 5);
         вычислять интегральные показатели эффективности  в расчетных
    ценах;
         производить расчет при разных вариантах набора  значений ис-
    ходных данных.  Минимальный  набор  исходных  данных,  подлежащих
    варьированию, должен включать в себя:
         цены реализации продукции;
         издержки производства;
         общие инвестиционные затраты;
         нормы запасов и задолженностей;
         проценты за кредиты.
         Пределы варьирования исходных данных определяются  на стадии
    технико-экономического исследования инвестиционных возможностей.
         Отдельным вопросом является прогноз инфляции по видам затрат
    и результатов и оценка пределов ее изменения (Приложение 5).
         В настоящих Рекомендациях для  расчета  в  прогнозных  ценах
    предлагается в качестве базового  использовать  следующий  способ
    учета инфляции. <*>
         Проектные значения исходных данных к моменту анализа инвест-
    иционного проекта имеют некоторый возраст  (для  относительно не-
    больших проектов обычно - несколько  месяцев).  В  этих  случаях,
    зная их текущие значения,  можно  вычислить  основные  показатели
    инфляции:  отношение  рубль /  доллар,  динамику  цен  на  сырье,
    комплектующие, затраты на сбыт,  заработную  плату,  приобретение
    основных фондов, динамику банковского процента.
         Расчеты выполняются в предположении неизменности  на  каждом
    шаге этих показателей инфляции в течение срока в 2 - 3  года.  За
    пределами этого срока цены считаются постоянными.
         При существующих темпах инфляции и  уровне  неопределенности
    условий шаг расчета рекомендуется выбирать:
         в течение первого года - один месяц;
         начиная со второго года в пределах  срока  окупаемости -  не
    меньше трех месяцев <**>;
         за пределами срока окупаемости - шесть месяцев - год.
         --------------------------------
         <*> Рекомендации не  ограничивают  выбор  способов  прогноза
    инфляции.
         <**> В случае необходимости, например, при  расчете проектов
    с сезонными колебаниями объемов продаж,  необходимо  осуществлять
    расчет с шагом в один месяц в пределах окупаемости проекта.

         3.9.2. Необходимым критерием принятия инвестиционного проек-
    та является положительность сальдо накопленных реальных  денег  в
    любом временном интервале, где данный участник  осуществляет зат-
    раты или получает доходы. Отрицательная величина сальдо накоплен-
    ных реальных денег свидетельствует  о  необходимости  привлечения
    участником дополнительных собственных или заемных средств и отра-
    жения этих средств в расчетах эффективности.
         3.9.3. Для сравнения различных инвестиционных  проектов (ва-
    риантов проекта) и обоснования размеров и форм участия в  их реа-
    лизации рекомендуется использовать критерии ЧДД, ИД и ВНД, вычис-
    ляемые по формулам (2.2) - (2.7), в которые в  качестве  Rt -  Зt
    подставляются значения ф(t), а в  качестве  Rt -  Зt+ -  значения
    ф+(t).
         3.9.4. Для дополнительной оценки  коммерческой эффективности
    определяются также:
         срок полного погашения  задолженности.  Определяется  только
    для участников, привлекающих кредитные и заемные средства (напри-
    мер, для финансирования). Проект может рассматриваться как эффек-
    тивный с точки зрения кредитного учреждения,  если  срок  полного
    погашения задолженности по  кредиту,  предоставляемому  в  рамках
    данного проекта, отвечает (с учетом  риска  несвоевременного  или
    неполного погашения задолженности)  интересам  и  политике  этого
    кредитного  учреждения.  Обоснованность  потребности  в   заемных
    средствах проверяется при этом по минимальному из  годовых значе-
    ний сальдо накопленных реальных денег, которое должно  быть поло-
    жительным, но не чрезмерно большим;
         доля  участника  в  общем  объеме  инвестиций.  Определяется
    только для участников, предоставляющих свое имущество  или денеж-
    ные средства для  финансирования  проекта,  как  отношение интег-
    ральных дисконтированных затрат участника на указанные цели (сто-
    имость переданного или вложенного имущества и денежных средств) к
    интегральному дисконтированному общему объему инвестиций  по про-
    екту.
         3.10. Выбор проекта (варианта проекта) и принятие решения об
    инвестировании должны производиться на основании всех приведенных
    выше показателей коммерческой эффективности, среди  которых  есть
    определенные отношения приоритетности (см. П2.11).  Помимо  этого
    должна учитываться структура потока и сальдо реальных денег.


Оглавление Наверх


4. Бюджетная эффективность


 


Содержание


Введение

1. Основные принципы, назначение и область применения рекомендаций

2. Эффективность инвестиционных проектов:
общие положения и показатели

3. Коммерческая эффективность

4. Бюджетная эффективность

5. Экономическая эффективность

6. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности

П1. Основные понятия, используемые в рекомендациях

П2. Оценка финансового состояния в процессе инвестиционного проектирования

П3. Особенности оценки эффективности проектов с иностранным участием

П4. Измерение и оценка социальных последствий проекта

П5. Методика расчетов

П6. Неформальные процедуры отбора и оценки инвестиционных проектов

П7. Информационные обеспечения расчета потока реальных денег

4. Текущие издержки на общий объем выпуска продукции, работ, услуг

5.Структура текущий издержек по видам продукции

6.Потребность в оборотном капитале

7. Источники финансирования



Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

Агентство инвестиционного синтеза