Агентство инвестиционного синтеза
Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

  Соединяем идеи с реальностью !
Агентство инвестиционного синтеза

Посредник Предприниматель Менеджер Директор Собственник Инвестор Студент Аналитик Консультант

Библиотека   

 


Главная
Продукция и услуги
 Каталог
 Разработка проектов
 Продажа проектов
 Презентация проектов
 Консультации
 Деловые игры
и семинары

 Электронные книги

Прайс-лист
Аналитика
 Методы работы
 Архив рассылки
 Библиотека
 Архив текстов

Информация
 История фирмы
 Помощь
 Как сделать заказ
 Сотрудничество
 Связь


Рассылки Subscribe.Ru
Проектирование бизнеса и организация инвест деятельности
Подписаться письмом
 

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования


Финансовая деятельность

       3.3.3. Поток реальных денег от  включает в себя следующие виды
	 притока и оттока реальных  денег  (см.    таблицу 3):

                                                            Таблица 3

   +----------------------------------------------------------------+
   ¦ N N ¦                          ¦    Значение показателя по     ¦
   ¦строк¦  Наименование показателя ¦        шагам расчета          ¦
   ¦     ¦                          +-------------------------------¦
   ¦     ¦                          ¦ Шаг 0¦ Шаг 1¦ Шаг 2¦...¦ Шаг Т¦
   +-----+--------------------------+------+------+------+---+------¦
   ¦  1  ¦Собственный капитал       ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   ¦     ¦(акции, субсидии и        ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   ¦     ¦др. <*>)                  ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   +-----+--------------------------+------+------+------+---+------¦
   ¦  2  ¦Краткосрочные кредиты     ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   +-----+--------------------------+------+------+------+---+------¦
   ¦  3  ¦Долгосрочные кредиты      ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   +-----+--------------------------+------+------+------+---+------¦
   ¦  4  ¦Погашение задолженностей  ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   ¦     ¦по кредитам               ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   +-----+--------------------------+------+------+------+---+------¦
   ¦  5  ¦Выплата дивидендов        ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   +-----+--------------------------+------+------+------+---+------¦
   ¦  6  ¦Сальдо финансовой         ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   ¦     ¦деятельности              ¦      ¦      ¦      ¦   ¦      ¦
   +----------------------------------------------------------------+
         --------------------------------
         <*> Подробнее см. Приложение 1, раздел П1.3.

         При этом для проекта в целом:
         фз(t) = строка(6) = (1) + (2) + (3) - (4), (3.5)
         а для свободных средств реципиента:
         фз(t) = строка(6) = (1) + (2) + (3) - (4) - (5). (3.5а)


Ликвидационная стоимость объекта

	 3.3.4. Чистая ликвидационная стоимость объекта (чистый поток
    реальных денег на стадии ликвидации объекта) определяется  на ос-
    новании данных, приводимых в таблице 4.



                                                            Таблица 4

   +----------------------------------------------------------------+
   ¦ N N ¦    Наименование      ¦Земля  ¦Здания ¦Машины,     ¦Всего ¦
   ¦строк¦                      ¦       ¦и т.д. ¦оборудование¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  1  ¦Рыночная стоимость    ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  2  ¦Затраты (таблица 1)   ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  3  ¦Начислено амортизации ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  4  ¦Балансовая стоимость  ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   ¦     ¦на Т-ом шаге          ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  5  ¦Затраты по ликвидации ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  6  ¦Доход от прироста     ¦       ¦  нет  ¦     нет    ¦      ¦
   ¦     ¦стоимости капитала    ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  7  ¦Операционный доход    ¦  нет  ¦       ¦            ¦      ¦
   ¦     ¦(убытки)              ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  8  ¦Налоги                ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +-----+----------------------+-------+-------+------------+------¦
   ¦  9  ¦Чистая ликвидационная ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   ¦     ¦стоимость             ¦       ¦       ¦            ¦      ¦
   +----------------------------------------------------------------+

         Порядок оценки ликвидационной стоимости объекта при ликвида-
    ции его на Т-ом шаге (первом шаге за пределом  установленного для
    объекта срока службы) следующий.
         Рыночная стоимость элементов объекта оценивается независимо,
    исходя из тех изменений, которые ожидаются в районе  его располо-
    жения.
         Балансовая стоимость объекта для  шага  Т  определяется  как
    разность между первоначальными затратами (строка 2) и начисленной
    амортизацией (строка 3), т.е. строка 4 = строка 2 - строка 3. При
    этом величина амортизации определяется из таблицы 2.
         Прирост стоимости капитала (строка 6) относится  к  земле  и
    определяется как разность между рыночной (строка 1)  и балансовой
    (строка 4) стоимостью имущества.
         Операционный доход (убытки), показываемый по строке 7, отно-
    сится к остальным  элементам  капитала,  которые  реализуются от-
    дельно, т.е. строка 7 = строка 1 - (строка 4 + строка 5).
         Чистая ликвидационная стоимость каждого элемента представля-
    ет собой разность между рыночной ценой и налогами, которые начис-
    ляются на прирост остаточной стоимости капитала и доходы  от реа-
    лизации имущества, т.е. строка 9 = строка 1 - строка 8.
         Следует иметь в виду, что  если  по  строке  7  показываются
    убытки, то по строке 8 налог также показывается со  знаком минус,
    а потому его значение добавляется к рыночной стоимости.
         Объем чистой ликвидационной стоимости показывается по строке
    9 в графе "Всего".
         Он заносится также в таблицу 1, строку 7, графу "ликвидация"
    со знаком "плюс", если  чистая  ликвидационная  стоимость положи-
    тельна (доходы больше затрат), и со знаком "минус", если  она от-
    рицательна.
         3.4. При фактическом использовании формул (3.3) - (3.5а) для
    определения потока и сальдо реальных денег  необходимо определить
    значения, содержащиеся в соответствующих строках таблиц 1 -  4. В
    то же время, если в проекте предусмотрены  реинвестиции свободных
    денежных средств (например, помещение их на  процентные  вклады),
    значения графы "шаг t" строки 4 в таблице 2 может зависеть от де-
    ятельности не только на t-ом шаге, но и на предыдущих шагах.
         В этом случае  для  определения  потока  реальных  денег ис-
    пользуется сальдо накопленных реальных денег.


Оглавление Наверх

Сальдо накопленных реальных денег

 


Содержание


Введение

1. Основные принципы, назначение и область применения рекомендаций

2. Эффективность инвестиционных проектов:
общие положения и показатели

3. Коммерческая эффективность

4. Бюджетная эффективность

5. Экономическая эффективность

6. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности

П1. Основные понятия, используемые в рекомендациях

П2. Оценка финансового состояния в процессе инвестиционного проектирования

П3. Особенности оценки эффективности проектов с иностранным участием

П4. Измерение и оценка социальных последствий проекта

П5. Методика расчетов

П6. Неформальные процедуры отбора и оценки инвестиционных проектов

П7. Информационные обеспечения расчета потока реальных денег

4. Текущие издержки на общий объем выпуска продукции, работ, услуг

5.Структура текущий издержек по видам продукции

6.Потребность в оборотном капитале

7. Источники финансирования



Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

Агентство инвестиционного синтеза