Агентство инвестиционного синтеза
Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

  Соединяем идеи с реальностью !
Агентство инвестиционного синтеза

Посредник Предприниматель Менеджер Директор Собственник Инвестор Студент Аналитик Консультант

Библиотека   

 


Главная
Продукция и услуги
 Каталог
 Разработка проектов
 Продажа проектов
 Презентация проектов
 Консультации
 Деловые игры
и семинары

 Электронные книги

Прайс-лист
Аналитика
 Методы работы
 Архив рассылки
 Библиотека
 Архив текстов

Информация
 История фирмы
 Помощь
 Как сделать заказ
 Сотрудничество
 Связь


Рассылки Subscribe.Ru
Проектирование бизнеса и организация инвест деятельности
Подписаться письмом
 

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования


Поток реальных денег

         В данном разделе определяются понятия и  даются  способы вы-
    числения потока и сальдо реальных денег. Поток реальных денег ис-
    пользуется при оценке коммерческой  эффективности,  в  частности,
    для вычисления значений интегральных показателей в формулах (2.4)
    - (2.7) раздела 2. Формулируются критерии реализуемости и коммер-
    ческой эффективности проекта.

         3.1.  Коммерческая  эффективность  (финансовое  обоснование)
    проекта определяется соотношением финансовых  затрат  и результа-
    тов, обеспечивающих требуемую норму доходности.
         Коммерческая эффективность может рассчитываться как для про-
    екта в целом, так и для отдельных участников с учетом  их вкладов
    по правилам, изложенным в разделе 2.
         При этом в качестве эффекта на t-ом шаге (Эt)  выступает по-
    ток реальных денег <*>.
         --------------------------------
         <*> Другое название - Cash Flow.


Три вида деятельности

	 3.2. При  осуществлении  проекта  выделяется  три  вида дея-
    тельности: инвестиционная (1), операционная (2) и финансовая (3).
         В рамках каждого вида деятельности происходит приток Пi(t) и
    отток Оi(t) денежных средств. Обозначим разность между ними через
    фi(t):
         фi(t) = Пi(t) - Оi(t), где (i = 1, 2, 3).
         ф1(t) является аналогом (-Кt) из раздела 2,  ф2(t)  является
    аналогом Rt-Зt+ из раздела 2. Ниже оно будет  обозначаться  через
    ф+(t).
         Потоком реальных денег ф(t) называется разность между прито-
    ком и оттоком денежных средств от инвестиционной  и  операционной
    деятельности в каждом периоде осуществления  проекта  (на  каждом
    шаге расчета).
    ф(t) = [П1(t) - О1(t)] + [П2(t) - О2(t)] = ф1(t) + ф+(t),(3.1)
         где ф(t) является аналогом Rt - Зt из раздела 2.
         Сальдо реальных денег b(t) называется разность  между прито-
    ком и оттоком денежных средств от всех  трех  видов  деятельности
    (также на каждом шаге расчета).
            3
    b(t) = SUM[Пi(t) - Оi(t)] = ф1(t) + ф+(t) + ф3(t).      (3.2)
           i=1
         3.3. Основные составляющие потока (и сальдо)  реальных денег
    приведены в таблицах 1 - 4.


Инвестиционная деятельность

         3.3.1. Поток реальных денег от  инвестиционной  деятельности
    включает в себя следующие виды доходов и  затрат,  распределенных
    по периодам (шагам) расчета, см. таблицу 1.


                                                            Таблица 1

   +----------------------------------------------------------------+
   ¦ N N ¦                       ¦   Значение показателя по шагам   ¦
   ¦строк¦Наименование показателя¦             расчета              ¦
   ¦     ¦                       +----------------------------------¦
   ¦     ¦                       ¦Шаг 0¦Шаг 1¦... ¦Шаг Т¦ликвидация ¦
   +-----+-----------------------+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦  1  ¦Земля                  ¦З <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   ¦     ¦                       +-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦     ¦                       ¦П <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   +-----+-----------------------+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦  2  ¦Здания, сооружения     ¦З <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   ¦     ¦                       +-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦     ¦                       ¦П <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   +-----+-----------------------+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦  3  ¦Машины и оборудование, ¦З <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   ¦     ¦передаточные устройства+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦     ¦                       ¦П <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   +-----+-----------------------+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦  4  ¦Нематериальные активы  ¦З <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   ¦     ¦                       +-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦     ¦                       ¦П <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   +-----+-----------------------+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦  5  ¦Итого: вложения в      ¦З <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   ¦     ¦основной капитал       +-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦     ¦                       ¦П <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   +-----+-----------------------+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦  6  ¦Прирост оборотного     ¦З <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   ¦     ¦капитала               +-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦     ¦                       ¦П <*>¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   +-----+-----------------------+-----+-----+----+-----+-----------¦
   ¦  7  ¦Всего инвестиций       ¦     ¦     ¦    ¦     ¦           ¦
   +----------------------------------------------------------------+
         --------------------------------
         <*> Под знаком "З" обозначаются затраты (на приобретение ак-
    тивов и увеличение оборотного капитала),  учитываемые  со  знаком
    "минус"; под знаком "П" - поступления (от их продажи и уменьшения
    оборотного капитала), учитываемые со знаком "плюс".

         При этом строка (5) = (1) + (2) + (3) + (4)
         ф1(t) = строка (7) = (5) + (6). (3.3)
         Ликвидация относится к графе "Шаг Т". Расчет  чистого потока
    реальных денег на стадии ликвидации объекта - см. таблицу 4 и по-
    яснения к ней.


Оглавление Наверх

Операционная деятельность

 


Содержание


Введение

1. Основные принципы, назначение и область применения рекомендаций

2. Эффективность инвестиционных проектов:
общие положения и показатели

3. Коммерческая эффективность

4. Бюджетная эффективность

5. Экономическая эффективность

6. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности

П1. Основные понятия, используемые в рекомендациях

П2. Оценка финансового состояния в процессе инвестиционного проектирования

П3. Особенности оценки эффективности проектов с иностранным участием

П4. Измерение и оценка социальных последствий проекта

П5. Методика расчетов

П6. Неформальные процедуры отбора и оценки инвестиционных проектов

П7. Информационные обеспечения расчета потока реальных денег

4. Текущие издержки на общий объем выпуска продукции, работ, услуг

5.Структура текущий издержек по видам продукции

6.Потребность в оборотном капитале

7. Источники финансирования



Адрес www.zinsin.ru      E-mail zinsinmail@mail.ru      Тел.  8 - 926 - 180-02-68 (г. Москва)

Агентство инвестиционного синтеза